El precio del oro retrocede ante la solidez del empleo en EE. UU. y la cautela sobre las tasas de la Fed

El metal precioso registró una caída este jueves tras conocerse un reporte laboral estadounidense más fuerte de lo esperado, lo que enfrió las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar y una toma de utilidades marcaron la jornada en los mercados de metales.

El mercado del oro experimentó un ajuste a la baja este jueves, influenciado directamente por la resiliencia del mercado laboral en Estados Unidos. En el mercado al contado, el metal cedió un 0,3% para cotizar en 5.064,29 dólares por onza hacia la media mañana en Londres, mientras que los futuros en EE. UU. para abril cayeron un 0,2%, situándose en 5.086,50 dólares.

La chispa que activó este retroceso fue el dato de empleo de enero, donde se sumaron 130.000 puestos de trabajo, cifra que superó el consenso del mercado. Al bajar la tasa de desempleo al 4,3%, la Reserva Federal (Fed) obtiene mayor margen para mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. Dado que el oro no genera intereses, su atractivo disminuye cuando los rendimientos de otros activos permanecen altos.

Reacción de los metales y el factor macroeconómico

La plata no fue ajena a esta tendencia y bajó un 0,7% hasta los 83,47 dólares por onza, tras haber repuntado con fuerza en la sesión previa. Por su parte, el platino cayó un 1,5% a 2.098,94 dólares, mientras que el paladio logró desmarcarse con un avance del 0,7%, alcanzando los 1.710,26 dólares.

Ole Hansen, estratega de Saxo Bank, señaló que este ajuste responde a un dólar más firme y a la reducción de las apuestas por un recorte inminente de tipos. El mercado ahora se mantiene en una postura de cautela a la espera de los datos de solicitudes de subsidio por desempleo y las cifras de inflación que se publicarán el viernes, factores que suelen dictar el pulso de los metales en el corto plazo.

Impacto regional y minería en México

El movimiento de los precios internacionales tiene una lectura directa para la minería en América Latina. México, que lideró la producción mundial de plata en 2024 con un estimado de 6.300 toneladas, observa de cerca estas fluctuaciones. Las variaciones en el precio impactan no solo en la recaudación y las exportaciones, sino también en el margen operativo que permite sostener empleos y programas sociales y ambientales en las comunidades mineras.

La estabilidad de estos precios es crucial para una industria de inversiones intensivas y plazos largos. Incidentes operativos, como la suspensión de actividades en Peñasquito durante 2023, ya han demostrado anteriormente cómo la oferta regional puede alterar el balance global de metales.

Fundamentos y demanda de largo plazo

Más allá de la coyuntura de la Fed, la plata se encuentra en el centro de la transición energética. La Agencia Internacional de Energía estima que, para 2030, la demanda para la fabricación de paneles solares podría superar el 30% de la producción mundial de 2020.

En cuanto al oro, su valor sigue respaldado por factores estructurales. El World Gold Council reportó que la demanda total en 2025 superó las 5.000 toneladas por primera vez. Este dinamismo se explica, en parte, por las compras oficiales de los bancos centrales; por ejemplo, China extendió su acumulación de reservas de oro durante 15 meses consecutivos hasta enero pasado.

Pese al ajuste actual impulsado por los datos de empleo y el fortalecimiento del dólar, tanto el oro como la plata permanecen en niveles históricamente elevados, reflejando una combinación de factores monetarios, industriales y geopolíticos.